什么是牛市和熊市？两者的市场特点是什么？

什么是牛市和熊市？两者的市场特点是什么？

牛市也叫牛市，意思是股市中买方多于卖方，股市看涨，行情长期上涨。

熊市与牛市相反。熊市也称为熊市。指市场普遍看跌，交投清淡，成交量萎缩，指数下跌，时间较长。在熊市中，很多投资者买股票，或卖出，或观望的人很少。因为现阶段无法在股市赚钱，无法吸引外部资金入市，新开户数减少。

道琼斯指数。 Jones根据美国股市的经验数据总结了牛市和熊市的不同市场特征，认为牛市和熊市可以分为三个不同的时期。

牛市的第一阶段。与熊市第三阶段的一部分相吻合，这往往发生在市场最悲观的情况下。大多数投资者对市场感到沮丧，对好消息无动于衷，许多人开始不惜一切代价出售所有股票。有远见的投资者，通过对各种经济指标和形势的分析，预期市场行情会发生变化，并开始逐步选择优质股票进行买入。市场成交量逐渐小幅回升，一段时间后，不少个股从盲目卖家手中流向理性投资者手中。在复苏过程中，市场偶尔会回落，但每次下跌的低点都高于前一次，因此吸引了新的投资者入市，整个市场变得活跃起来。此时为什么叫牛市熊市，上市公司的经营状况和公司业绩开始好转，利润的增加引起了投资者的关注，进一步激发了人们入市的兴趣。

牛市的第二阶段。此时，虽然市场形势明显好转，但熊市的惨败让投资者有了更多的选择余地。市场涨跌相持，但总体而言，市场基调良好，股价在尝试上扬。这段时间可能会持续数月甚至一年以上，具体取决于上次熊市带来的心理打击的严重程度。

牛市的第三阶段。经过一段时间的徘徊，股票市场成交量不断增加，越来越多的投资者进入市场。每次市场下跌，不仅不会让投资者退出市场，反而会吸引更多的投资者加入。市场情绪高涨，充满了乐观情绪。此外，公司的利好消息也不断传出，比如利润翻番、并购重组等。上市公司也趁机大举集资，要么送红股，要么分股吸引中小投资者。这一阶段末期，市场炒作气氛十分浓厚，甚至坏消息也会被炒作炒作热点，变成好消息。垃圾股和冷门股的股价大幅上涨，而一些稳定优质的股票却被忽视了。与此同时，炒股热浪席卷社会各个角落，各行各业、男女老少都加入了炒股大军。当这种情况达到某个极端时，市场就会出现转机。

熊市的第一阶段。初始阶段是牛市第三阶段的最后阶段，通常发生在市场投资情绪最高的时候。此时市场绝对乐观，投资者对后市的变化丝毫不警惕。各种真假真假的好消息在市场上比比皆是，公司的业绩和利润都达到了异常的高峰。许多公司在此期间加速扩张，并购消息频频传出。在绝大多数投资者疯狂沉迷于股市反弹的同时，少数明智的投资者和个人大投资者已经开始逐步撤资或观望。因此，虽然市场交投十分火爆，但也有逐渐降温的迹象。这时，如果股价进一步攀升，但成交量跟不上，就可能出现大幅下跌。在此期间，当股价下跌时，许多人仍然认为下跌只是上涨过程中的回调。事实上，这就是股市崩盘的开始。

熊市的第二阶段。现阶段，股市一旦出现问题，就会引发“恐慌性抛售”。一方面，市场上的热点太多，但想买的人却因为选择难而望而却步，观望。另一方面，更多的人开始抢购，加剧了股价的快速下跌。在允许信用交易的市场上，做空的投机者受到的打击更大为什么叫牛市熊市，往往迫于压力而被迫抛售以偿还他们筹集的资金，因此股价进一步下跌，失控。经过疯狂抛售和股价大跌后，投资者会觉得跌幅有些过头，因为上市公司的现状和经济环境还没有达到如此悲观的程度，所以市场会经历大幅回升和反弹。这个中期可能会持续数周或数月，回升或反弹率一般为整个市场总跌幅的三分之一至二分之一。

熊市的第三个时期。经过一段时间的中期反弹，上市公司经济形势和前景趋于恶化，公司业绩下滑，出现财务困难。各种真假难辨的坏消息接踵而至，对投资者信心造成进一步打击。此时整个股市弥漫着悲观的气氛，股价在反弹后大幅下挫。

熊市第三期，股价持续下跌，但跌势并未加剧。由于那些质量较差的股票在一、的第二期已经几乎下跌了，它们再次下跌的可能性不大。此时，由于市场信心大跌，下跌的个股集中在一直表现良好的蓝筹股和优质股。这一阶段恰逢牛市第一阶段的初始阶段。有远见和理性的投资者会认为这是最好的吸收机会。这时候人们可以低价买入优质股票，在市场反弹时获得丰厚的回报。

熊市的持续时间一般少于牛市，约占牛市的三分之一到二分之一。但是，每个熊市的具体时间是不同的，因为市场的经济环境会有很大的不同。

回顾1993年至2000年初这段时间，我国沪深两市股票价格大幅波动，是一个从多头到空头，再从空头到多头的完整循环过程。