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证券资产代币化意味着一个万亿级的市场，这足以让人兴奋不已。 我们曾经推过资产通证化理论最权威的研究者和实践者Stephen McKeon教授对证券通证未来发展前景的史诗展望：。

今天，让我们通过以下内容了解资产通证化领域的先行者和重点生态建设者。 这篇文章很长。 别着急，正确的阅读方式是“先翻后读”，“收藏”。

作者：安全令牌专家、风险投资家 Tatiana Koffman

编译：Perry Wang

新一代代币不断涌现。 如果说2017年是功能性代币的春天，那么2018年的征兆无疑意味着新的平台、交易所和基金生态的诞生，而这一切都瞄准了万亿规模的“证券资产代币化”美元市场。

在区块链技术的诱惑下，代币化在更多传统发行人和投资者中越来越受欢迎，更不用说加密资产巨头了，他们希望通过这种途径来对冲高波动性资产头寸。

什么是安全令牌？

证券代币、代币化证券资产或投资代币是符合美国证券交易委员会 SEC 规定的金融证券。 这些二代代币可以为投资者带来一系列金融权利，集证券、股息、利润分享、股东投票权、回购权等于一体。

通常这些代币代表对标的资产的权益，通常包括房地产、现金流或其他基金持有量。 这些利益被写入智能合约，代币可以在区块链支持的交易所进行交易。

一些倡导者声称，此类债券将很快变得如此受欢迎代币化比特币，以至于传统的股票市场和场外交易将在未来十年内被完全取代。

为什么要搞代币化？

代币化的好处包括大型资产的分散化、更大的流动性、更低的保险成本和更高的市场效率。

然而，安全令牌的最大好处是它们允许发行人接受来自世界各地的资金。 这些代币可以在合规的前提下在全球范围内进行交易和流通，从而获得更公平的价格，在投资者眼中更具吸引力。

符合SEC监管是机构投资者更容易接受的组织结构，也是加密资产投资者的技术创新，对投资双方都具有相当大的吸引力。

学习一个新词：STO，Security Token Offering，类似于 utility token ICO。

如何标记化？

如果你想把你公司的下一轮融资代币化，请花六个月的时间先聘请融资顾问、律师，并与一些平台接洽。 一切走上正轨后，贵公司将用两个月的时间与融资顾问和法律顾问一起创建特定的代币化结构，编写营销材料，用一个月的时间磨合技术平台上市，三个月的时间进行传统投资机构和加密货币投资者进行路演。

以下清单可作为平台和融资顾问的参考清单，以及其他发行活动的详细蓝图。 让我们先来看看细节。

美剧《十亿》剧照

代币平台

这些发币平台既包括对发币团队技术要求高的开源区块链协议，也包括提供一站式解决方案和咨询服务的专业机构

通才

Polymath 是一种区块链协议，用于发起和发行合法合规的代币化证券。 该协议将金融监管要求嵌入到新的安全代币设计中，可以在区块链上无缝创建金融产品。

代币发行公司或团队可以通过 Polymath 平台交易证券型代币、验证投资者身份、匹配司法顾问并连接开发者市场。

该平台使用 ERC20 原生代币作为连接客户认证、法律服务和开发者服务的底层商品记账单位。

筹集金额：5900 万美元 ICO

管理层：Trevor Koverko 首席执行官、企业家、区块链演讲者和加密货币投资者

顾问：Anthony Diiorio，以太坊联合创始人，JAXX Wallet CEO，Steven Nerayoff，就职于知名加速器和风险投资机构Alchemist Ventures，Patrick Byrne，美国大型电商平台Overstock CEO

港口

Harbor是一个开源平台，可以让传统投资机构无缝接入区块链。

Harbor的一套标准化流程可以确保目标企业在合规条件下，将传统投资资产逐步转移到区块链上。 通过一种名为“Private ICO Private Placement ICO, PICO”的方式，Harbor可以提供符合美国证券交易委员会Regulation D并融入新代币R-Token许可技术的私募销售。 其标准化流程包括 KYC/AML know-your-customer/反洗钱合规服务、税收原则、信息披露以及通过系统生成的每个令牌的评估状态等。

融资金额：1000万美元A轮融资

管理层：David Sacks CEO，Craft Ventures 普通合伙人，Paypal 前 COO，Yammer 创始人，Zenefits CEO，Bob Remeika CTO，Zenefits 前副总裁，Arisa Amano CPO，Zenefits 前 CEO 副总裁

证券化

Securitize 为证券通证化提供合规云服务解决方案，让基金、公司或其他经济实体成功通证化。

公司提供多项服务，包括为发行人及其法律团队提供司法和监管合规准备，帮助投资者遵守KYC/AML认证和其他司法规则，定制智能合约以匹配发行人的独特需求，以及保护所有数据在相关安全令牌的持续时间内。

Securitize 是一家从风险投资机构 SPiCE VC 中分离出来的新公司。 已与多家公司达成ICO承诺，总价值超过5亿美元，包括CryptoOracle、Kairos.com、Lottery.com和22X Fund。

管理层：Carlos Domingo CEO 兼董事长，Spice VC 管理合伙人，Telefónica 研发部前 CEO，Jamie Finn 总裁，Aki，通信巨头 AT&T，Kontera 和 Telefónica 前业务发展执行副总裁，Finkelstein 的 Shay CTO，Finkelstein 的 CTO风投

蜂群基金

Swarm 利用 SRC20 协议来标记现实世界的资产。 代币化的主体成为一种“资产”，可以在 Swarm 区块链上轻松管理、治理和交易。

Swarm Invest 成立于 2018 年 1 月，为外部投资者提供投资证券化资产的机会。 个人投资者可以使用 SWM、比特币 BTC 和 ETH 投资现实世界的资产。 投资者获得SRC20代币，获得所有权和治理权。 这些代币可以正常合法交易。 该项目还计划很快启用法定货币投资。

底层资产主要包括房地产、可再生能源公司、科技公司、加密货币投资基金、影响力投资开发项目和灾后重建、基础设施等项目。

筹集金额：通过 ICO 筹集 550 万美元

管理层：Philipp Pieper 首席执行官、Timo Lehes 首席投资官、Chris Eberle 首席运营官

知名顾问：Anthony Di Iorio，加密货币钱包公司Jaxx和Decentral创始人兼CEO，以太坊联合创始人，Chris Kitze数字货币投资基金Alphabit董事长，David Drake多家族财富管理公司LDJ Capital创始人兼董事长

混合解决方案

神庙

Templum 是一家为安全令牌的发行和二级市场交易提供合规解决方案的机构。 Templum Markets 前身为 Liquid M Capital，是合格的另类交易系统 ATS 和经纪公司，被 Templum 以 130 万美元收购。

在 Templum 平台上，发行人和投资者可以发行安全令牌并在二级市场进行投资。 与其他解决方案一样，Templum 具有内置的 AML/KYC 认证服务，以确保该平台符合法规。

募集资金：个人投资 270 万美元

管理层：Christopher Pallotta 首席执行官，Raptor Capital 前董事总经理，Josef Schaible 首席运营官，Salt Lending 前任董事

安全

Securrency 成立于 2015 年，提供了一个可扩展的、受保护的平台，用于在以前的非流动资产中做市。

该公司的平台包括几个产品：

募集金额：1000万美元

管理层：Dan Doney CEO，前美国国防情报局DIA首席创新官，Ron Poe合规官，美国海军陆战队上尉，John Hensel首席运营官，退役美国海军上校，管理过价值超过150亿的航空业美元资产

交换

零

tZERO 是美国最大的在线零售商之一 Overstock.com 的子公司，专注于开发各种区块链技术支持的资本市场解决方案。

公司目前产品涵盖证券经纪服务、入库管理系统、覆盖100多家经纪机构的智能合约路由解决方案、24小时交易平台等服务。

该公司处理传统证券，但还计划扩大业务以包括加密货币交易系统。 该公司抽取其调整后总收入的 10%，并将季度股息分配给其代币 tZERO 的持有者。

筹集金额：1.14 亿美元 ICO 正在进行中

管理层：Patrick Byrne 首席执行官，Overstock.com 创始人兼首席执行官，Medici Ventures 创始人，Joe Cammarata 总裁，SpeedRoute（tZERO 的一个部门）首席执行官，Sonic Trading 创始人兼首席执行官，Ralph Daiuto 首席运营官，总法律顾问，John Gilchrist 首席信息官，前美林副总裁

开放金融网络

OpenFinance NetworkOFN 是一个致力于服务于另类资产二级市场的开源平台。

OFN团队自2014年开始合作，推出交易、清算和结算服务。 最近，该团队将重点转向区块链解决方案，并为在区块链网络上发行和交易的代币化证券制定了一套合规标准。 OFN 上个月帮助促进了首批批准的合规证券型代币交易所之一，目前正在接受上市申请，并将交易更多的证券型代币。

募集金额：220万美元A轮

管理层：Juan M. Hernandez CEO，美国中西部最大的房地产股权众筹平台PeerRealty和Pop Stock Exchange创始人，Ian Shipman研发负责人

AmbiSafe/订单簿

Orderbook 是一个去中心化的交易所，它通过称为 RAP 的特定代币自动执行投资者认证过程。 通过交叉验证当地法律法规与 RAP 持币者个人信息数据库的合规性，确保 ICO 和其他加密货币相关交易的合规性。

例如，如果不符合监管要求的投资者试图通过交易所购买代币，系统会将投资者的清算级别与内部数据库进行匹配，以防止这些不合格的购买。

管理层：Andrii Zamovsky 创始人、Stephen Pettibone 首席运营官、前纳斯达克合规副总裁

流体层

银行

Bancor 提供了一种流动性模型，将多种货币链接到一个资金池，实现价格发现，即使在交易量极低的情况下也能确保流动性。 在证券方面，该模型在现有最佳方法的基础上提供了另一种实现流动性的方式，提高了将证券资产转移到区块链网络的收益。

Bancor 通常也被称为价值创造的长尾，低需求、小批量产品的长尾。

在代币化证券市场中，一个这样的用例是 Bancor 与代币化风险投资基金 SPiCE VC 的合作伙伴关系。 根据协议，SPiCE VC 承诺在 Bancor 网络中持有不超过 5% 的资金，以便代币持有者可以通过其他激活流动性的方式获益。

筹集金额：1.52 亿美元 ICO

管理层：Guy Benartzi 联合创始人，社交游戏先锋 Mytopia 前 CEO，Particle Code 总裁，Galia Benartzi 联合创始人，硅谷风险投资基金 Founders Fund 前风险合伙人，Particle Code 首席执行官，Eyal 产品架构师赫佐格师

空投

证券资产代币化的好处包括为全球资本的涌入打开闸门，消除孤立的需求，以及激活受地理和基础设施限制的供应动态。

Airswap 是一种去中心化交易所，可实现全球交易并连接不同市场中的个体实体。 在证券型通证市场上，它将带​​来更强的流动性和更稳定、波动较小的市场环境。

筹集金额：3600 万美元 ICO

管理层：联合创始人 Michael Oved，算法交易员，高频交易巨头和做市商 Virtu-Financial 的合伙人，Don Mosites 的联合创始人

现有的代币化证券

欢迎来到新世界。 目前安全通证的发行机构屈指可数，目前流通的只有十几个左右，处于金融创新的前沿。

BCap区块链资本

在比特币基金会董事会主席兼EOS合伙人Brock Pierce的创新领导下，Blockchain Capital成为首家推出证券型通证公开发售的机构。

Blockchain Capital希望通过其ICO在多个层面促进这种新型代币的销售。 该 ICO 为未来的安全令牌创建了蓝图，投资于采用最佳方法且仅接受合格投资者的其他 ICO 融资。

代币销售在六个小时内达到了 1000 万美元的上限。 ICO 筹集的资金转移到比特币基金会下的基金。 根据发币白皮书，基金会管理合伙人收取2.5%的管理费和25%的绩效奖金。 剩余的利润将分配给代币持有者。

募集金额：1000万美元

管理层：Brock Pierce 比特币基金会、DNA.fund 和 EOS 等的联合创始人，Bart Stephens 的联合创始人和管理合伙人，Bradford Stephens 的联合创始人和管理合伙人

科学区块链

Science Blockchain是一家专注于区块链投资的基金和孵化器。 因此，该基金的资金是通过安全令牌 ICO 筹集的，这是合乎逻辑的。

该证券型代币为其持有者提供其孵化的新代币高达 70% 的所有权。 此外，基金的流动性收益将用于回购机制，让投资者享受证券增值。

筹集金额：1230 万美元

管理层：Peter Pham 创始人、Mike Jones 和 Greg Gilman 创始人和原 Science incubator 孵化器的投资人

彩票网

Lottery.com，前身为AutoLotto，是一个移动互联网平台上的博彩项目。 该公司计划使用区块链技术来改善其在国际市场上的支付、透明度、灵活性和可扩展性等。

该公司的证券代币私募即将结束，据报道筹集了九位数的资金。 该网站将根据游戏总销售额向安全令牌的持有者支付股息。

Securitize 和 Cashbet 已与 Lottery.com 合作，帮助将代币推向市场。

募集金额：仍在进行中

管理层：Tony Dimatteo CEO，Matt Clemenson 总裁，加密创意负责人，Zach Goldberg CTO，曾就职于谷歌和腾讯微信

知名顾问：Forbes.com创始人Miguel Forbes、知名风投Pantera Capital首席投资官Joey Krug、美国加密货币交易所Evercoin联合创始人Miko Matsamura

风投

风投是我们这个时代几乎所有重大变革的幕后推手，但风投行业几乎保持不变。 SPiCE VC 计划用安全代币改变这种状况，为投资者提供即时流动性。

在传统创投基金中，有限合伙人一般需要等待7-12年才能取回本金，而SPiCE证券型代币持有人在享受可交易资产的同时，还可以选择即时取回投资本金。公司计划投资一些实用型代币，他们的主要重点是证券型代币，Securitize 是他们进行的第一项此类投资。

募集金额：4000万美元

管理层：Carlos Domingo 管理合伙人，Telefónica 研发部前 CEO，Tal Elyashiv 管理合伙人，Capital One 前首席投资官，前美国银行，Ami Ben David 管理合伙人

22X基金

初创企业融资难，这也是美国著名加速器500 Startups的第22届初创企业联手成立新证券型代币基金“22X Fund”的原因。

500 Startups 2017创业营毕业生中代币化比特币，不超过30名获奖者将获得22X基金的投资。 该基金将持有每家初创企业 2.5%-10% 的股份。 22X Fund发行的代币持有人可以通过交易所代币交易或回购机制获得收益。

管理和顾问：Jamie Finn 基金投资经理，Tim Reynders 投资顾问

财产币

PropertyCoin 是安全令牌如何改变现有市场的另一个生动例子。 PropertyCoin 以 100% 资产支持的代币利用房地产市场。

代币背后的运营商 Aperture 计划将募集资金投资于两大领域： 1. 住宅房价低迷； 2. 借给其他房地产投资者。 通过再投资，代币持有者分享基金利润的 50%。

管理层和顾问：Andrew Jewett 联席首席执行官、前瑞银证券高管、马特迈尔斯联席首席执行官、前瑞银证券高管

亚洲基金

Sia是一个基于区块链的去中心化云存储平台，租赁公司可以向托管商租用相应的服务。

Sia 设计了两种代币：Siacoin 和 Siafunds。 租赁公司使用 Siacoin，托管服务提供商使用 Siafunds 在平台上签订合同。 租赁公司和托管服务提供商需要向 Sia 支付平台所有支出的 3.9% 作为网络服务费。 服务费在 Siafunds 持有人之间按比例分配。

Sia 平台的运营商 Nebulous 提供 10,000 个 Siafunds 代币中的 750 个作为符合 SEC 标准的安全代币。 这是代币“双层发行”的一个例子，发行者同时发行证券型代币和实用型代币。

管理层：David Vorick 首席执行官和核心开发人员，前 IBM 和伦斯勒理工大学，Luke Champine 联合创始人和核心开发人员，前伦斯勒理工大学

切片

Slice是一个面向跨境投资者的商业地产投资平台。 它的功能类似于优质房地产证券的承销商、发行人和配售代理人。

Slice 为传统房地产证券提供流动性，并为高净值投资者创造新的投资选择。 Slice 的投资者可以选择从产生现金流的房地产中获得稳定的季度股息，或者从高收益增值项目中获得更高但不定期的股息。

合格投资者可以利用 Slice 的税收优惠结构直接投资于机构级商业房地产。

Slice 集成了 Bancor 协议和 Stellar 公链内置的去中心化交易所，保证了在 Slice 平台上发行的商业地产代币的高流动性。

管理层：Ari Shpanya 首席执行官、Tomer Ravid 首席投资官、Yevgeniy Spektor 首席技术官

顾问：Eyal Herzog Bancor 产品架构师

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