两场会议即将举行。如何把握市场？哪些行业有机会？投资专家这么认为

即将召开的全国两会会给国内市场带来哪些变化？国际地缘政治局势是否会继续影响市场？两会期间，哪些板块值得关注？投资者应该如何理性投资？ 《国际金融报》记者就上述问题采访了多位专家，寻求答案。

2022年全国两会即将召开。在国内外反复爆发COVID-19疫情、国际地缘政治局势不稳定、全球经济复苏不确定性增加的背景下，全国人民代表大会和全国人民代表大会的召开具有重要意义，并将为未来指明方向。中国未来的发展。

那么，A股市场能否一扫而光，两届行情能否重现？哪些板块值得关注？投资者应该如何投资？

《国际金融报》记者就上述问题采访了多位专家，寻求答案。

稳定增长更重要

两会前夕，市场密切关注中国经济政策的新动向。

金融信息研究院副院长吴超明告诉国际金融报记者，一季度以来，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击和预期恶化的三重压力。当前供给冲击明显好转，我国未来经济发展政策重点是改善需求收缩和预期恶化的问题。

吴超明表示，预计货币政策宽松窗口期还在。在稳增长取得明显成效之前，不宜退出前期步伐。信贷，稳定货币信贷总量，充分发挥货币政策工具总量和结构的双重作用，实现稳总量、优化结构的目标。 .

吴超明认为，预计财政政策性支出节奏将明显超前，在去年结转结余资金的支持下，支出强度也将明显增加。同时，在结构上，财政政策将加大对基础设施投资和民生的支持力度。努力确保一季度经济平稳开局。

Umily Investments总经理何金龙对《国际金融报》记者表示，展望2022年，在经济下行压力加大、通胀预期上升、加息力度加大的内外复杂形势下在主要发达国家的预期中，我国经济增长进入新一轮减速换挡。稳增长被摆在了更加重要的位置。预计货币政策总体基调将转为稳健宽松，宏观杠杆率可能有所回升。在政策工具方面，结构性政策可能仍占主导地位，但降准、降息也是可能的。

建宏时代投资总监赵元元指出，对A股影响较大的货币变量是基础货币的边际变化。由于2021年12月降准释放了大量基础货币，下一次调整基础货币很可能是一季度经济数据出炉后的4月中旬。从最新的PMI数据来看，1-2月经济略有回升。 4月通过超后MLF释放基础货币的概率仍然很高，但再次降准的概率很低。

两会或成市场催化剂

这两个会议前后真的是投资的好时机吗？ “两会市场”值得期待吗？

前海开源基金首席经济学家杨德龙对《国际金融报》记者表示，A股市场实际上已经开始逐步反弹。预计部分误杀的龙头股应该有较好的反弹机会，两个交易日也可能成为市场的催化剂。

“多年来，在这两个交易日中，股市呈现先震后涨的趋势。两会是国内政治生活中的大事，可能为全年经济社会发展奠定政治基础和法律保障。因此，在两会召开前，市场将观望相关动态，减少对市场走势的押注，而后期相关走势将逐渐明朗，不确定性的消除将增强投资者信心和乐观情绪。”香颂资本董事沉萌接受记者采访时表示。

但沉猛进一步指出，今年两会期间，国际地缘政治局势持续动荡，可能导致外围市场剧烈波动，可能对两会造成一定的负面压力。

小鱼资产总经理左建明告诉《国际金融报》记者，如果把3月份的行情看成一场足球赛，可以分成两半。

左建明表示，上半年企稳因素较多。无论是一二月份的经济合并数量，还是委员会成员提出的建议，消息都是正面的；从下半月开始，随着年报披露进入实质性阶段，那些低于预期的成绩单可能会影响投资情绪，进而谨慎情绪回升。回首过去十年，随着逆周期政策的正常运用，春播夏收的历史已经不复存在，更多的超额收益需要通过对个股价值的深度挖掘来实现。

华西证券指出，后续将召开全国两会，预计稳增长政策将继续密集落实，A股仍处于政策红利期。

国盛证券认为，随着俄罗斯和乌克兰在地缘政治冲突中的冲突进入谈判进程，说明再次升级的概率降低，国内政策力量适度推进，两会期盼升温，上证指数有望脱敏回归上行通道。

理性看待市场的不确定性

“今年影响市场的不确定因素很多，可以说是多事之秋。”杨德龙告诉《国际金融报》记者。他指出，1月份，美联储开始发出尽快开始加息的信号中国数字货币原始股，全球资本市场经历了一波大幅调整，A股市场也未能幸免。 2月，俄罗斯与乌克兰的冲突对全球资本市场造成新一轮冲击。 A股市场再度下跌，国内经济增速放缓也影响投资者情绪。

不过，杨德龙表示，这些负面因素对A股市场的中长期走势没有实质性影响。 A股市场在经历了前期的下跌后，风险得到全面释放。在国内积极的财政政策和宽松的货币政策环境下，A股市场有望结束此前的大幅下跌，逐步开始反弹。

华汇创富投资总经理袁华明对《国际金融报》记者表示，目前我们需要认识到，地缘政治冲突带来的不确定性仍然很大，市场存在重蹈覆辙的可能冲击和触底反弹。

同时，袁华明也表示，面对市场的不确定性，首先不必过度恐慌。外部因素对A股市场的影响仍是短暂的、局部的，不会改变中国经济的好转和A股市场的上行趋势。中长期格局。当然，不要对追涨追追过于乐观。外部环境不确定性很大，市场不具备短期快速反弹的条件。因此，多看少动是更好的投资策略。

沉萌对《国际金融报》记者表示，地缘政治风险加剧的影响将通过多种渠道传导至A股，但总体来看，两会期间A股的支持度将逐步加大。

“关于俄罗斯和乌克兰的冲突，我们给出了两条演化路径。”左建明告诉《国际金融报》记者，一是短期内达成和解，让世界经济早日回到原来的轨迹。在中国，我们也可以按照既定的经济目标制定财政和货币政策，对股市的影响有限；二是形势进一步激化，将带来能源、食品、医疗乃至全球金融市场的大幅波动。一方面，我国是制造业大国，原油价格处于百美元高位，必然会增加国内制造成本和物流成本，对CPI造成压力；另一方面，俄罗斯面临经济制裁，可预见的是抛售黄金储备以避免外债期权，这将增加市场的避险情绪。

这些部分值得关注

“我认为今年两会应该以提振消费、发展新能源、大力发展科技产业为重点。因此，预计龙头新能源股、消费白马股和部分科技股仍应受益。 杨德龙告诉《国际金融报》记者。

关于消费板块，杨德龙认为，过去一年消费板块受到疫情和严控的影响，导致业绩增长放缓，估值大幅抛售。消费板块跌幅较大，部分龙头消费股甚至跌幅超过40%。但是，消费是推动我国GDP增长的最重要引擎。在三驾马车中，消费已超过投资和出口的贡献，位居第一。因此，促进消费是今年稳经济增长的重要举措。

“消费白马股是一个可以经历牛熊周期的板块。”杨德龙进一步指出，近年来，经济平稳增长，稳中带头。科学合理、精准的措施。一方面要通过控制疫情来保障人民生命安全，防止疫情蔓延，另一方面也要稳定消费增长。

关于新能源板块，杨德龙指出，今年以来，新能源板块出现了比较大的调整，不是因为行业景气度恶化，也不是因为上市公司低于预期。事实上，新能源的景气度还是很高的，无论是新能源汽车的销量，还是光伏、风电的装机量，都非常的红火。从上市公司年报来看，大部分新能源龙头股的表现也十分亮眼。因此，今年新能源的调整实际上是估值调整。经过大幅调整后，超卖特征更加明显。近期，新能源板块开始出现超跌反弹迹象。

杨德龙表示，新能源大幅调整，超跌时逢低配置新能源龙头股，或抓住新能源基金超跌反弹的机会，是一个值得投资的建议。

沉猛告诉《国际金融报》记者，从去年底重要会议的公告来看，继续推进经济转型升级、聚焦稳定的主线没有变。因此，经济结构改革有利于部门、技术部门和消费部门。仍然是一个核心问题。

“今年我们战略性地看好国内B股市场。”左建明告诉《国际金融报》记者。他认为，一方面，这是一个几乎完全封闭的微型部门。近三年没有受益于国内公私募基金的增长，所以估值还是比较低的。目前大部分B股与同一家A公司进行比较，个股价格相差一倍以上；另一方面，B股在港股上市的道路已经畅通。今年可预见的时期，华新水泥和老凤祥就这样解决了历史难题。参考此前的中集、万科、丽珠等案例中国数字货币原始股，良好的转让收益可能会进一步激发投资者对国内B股市场的关注。

另外，左建明建议投资者可以分阶段关注黄金珠宝板块的机会。今年春节消费金额扭转了此前七年下滑的趋势，值得关注，因为龙头企业通过省级模式频繁扩张加入，行业集中度快速提升。

私募派派网旗下融智投资基金经理胡波表示，从央行的货币政策来看，今年可能是稳币、放贷的大环境。定向的方向可能是更好的投资轨道。今年对稳增长的态度可能比较明确，所以今年的整体布局可以集中在与稳增长相关的基础设施等行业板块。但另一方面，与稳增长相关的行业受限于自身缺乏长期增长空间，很难对其寄予厚望。更有可能的是，应该从防御和配置的角度来看待它们。

国盛证券建议，在操作上，要控制好整体仓位，市场才能有效突破。适用于低吸收。 “稳增长”和“两期预期”将成为驱动市场运行的主要逻辑，重点关注建材等传统基建，以及银保等低价值板块，建议结合业绩与成本效益、数字经济布局合理、央企改革、新能源指南全面调整等主题板块。

注意潜在的投资风险

那么，在投资过程中，投资者应该注意哪些风险呢？

杨德龙告诉《国际金融报》记者，目前主要的投资风险是市场波动加剧的风险，配置业绩不佳的股票可能被边缘化的风险。他认为，价值投资已成为主流投资理念，仍需配置投资价值相对长期的蓝筹股。

沉猛表示，外部因素仍是不确定性的最大隐患，因此投资者除了关注两个交易日的利好影响外，不应忽视各种黑天鹅事件对全球市场的影响。

此外，左建明指出，“解禁是一个不得不面对的问题。”

据左建明分析，过去三年是IPO大规模扩张的阶段。注册制刺激了一批优质企业快速进入资本市场，也造就了一大批空壳公司，背后往往是投资公司或套利基金。数字。根据解禁，小飞上市12个月后可流通，大飞上市36个月后免费。过去可以通过大宗交易来延缓减持，但现在，由于上市前的原股需要在收到市场后锁定6个月，所以大宗交易者也处于观望状态状态。这样一来，无限售条件大、小机构持有的机构一旦能够流通，自然会涌入二级市场。

左建明说，这两年产业资本净减持已达万亿元，而今年在募资进入下行趋势之际，接单力度大不如前，面临着市场平衡倾斜的风险。